Kiểm tra sau giai đoạn đầu tư, được tiến hành:

Câu 13:

Bạn được cung cấp các thông tin sau cho 1 năm: doanh thu = 120, tổng chi phí cố định = 30, tổng biến phí = 50, khấu hao = 10, thuế suất = 30%. Tính toán dòng tiền sau thuế của dự án cho năm thứ nhất:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Để tính dòng tiền sau thuế (After-tax cash flow - ATCF) của dự án, ta thực hiện các bước sau:

1. Tính lợi nhuận trước thuế (Earnings Before Tax - EBT):
EBT = Doanh thu - Tổng chi phí cố định - Tổng biến phí - Khấu hao
EBT = 120 - 30 - 50 - 10 = 30

2. Tính thuế thu nhập:
Thuế = EBT * Thuế suất
Thuế = 30 * 30% = 9

3. Tính lợi nhuận sau thuế (Earnings After Tax - EAT):
EAT = EBT - Thuế
EAT = 30 - 9 = 21

4. Tính dòng tiền sau thuế (ATCF):
ATCF = EAT + Khấu hao
ATCF = 21 + 10 = 31

Vậy, dòng tiền sau thuế của dự án cho năm thứ nhất là 31.

Câu 14:

Một dự án có vốn đầu tư ban đầu là 210$ và có khả năng tạo dòng tiền liên tục hàng năm cho đến vĩnh viễn. Dòng tiền vào năm sau là 10,50$ và dòng tiền sẽ tăng trưởng đều là 5% mỗi năm. Tỷ suất sinh lợi nội bộ của dự án này là bao nhiêu? kiểm tra?

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Để tìm tỷ suất sinh lợi nội bộ (IRR) của dự án, ta sử dụng công thức tính giá trị hiện tại của dòng tiền tăng trưởng vĩnh viễn. Vì dự án tạo ra dòng tiền liên tục vĩnh viễn với mức tăng trưởng đều, ta có thể sử dụng công thức Gordon Growth Model để tính IRR. Công thức là: Giá trị hiện tại = Dòng tiền năm tới / (IRR - Tỷ lệ tăng trưởng). Trong trường hợp này, giá trị hiện tại là vốn đầu tư ban đầu (210$), dòng tiền năm tới là 10.50$, và tỷ lệ tăng trưởng là 5%.

Ta có: 210 = 10.50 / (IRR - 0.05)

Giải phương trình này để tìm IRR:
IRR - 0.05 = 10.50 / 210
IRR - 0.05 = 0.05
IRR = 0.05 + 0.05
IRR = 0.10 hay 10%

Vậy, tỷ suất sinh lợi nội bộ của dự án là 10%.

Câu 15:

Một dự án đầu tư phát sinh dòng tiền -300$, 200$, 125$ mỗi năm tính bắt đầu tại năm 0. Tính NPV của dự án nếu lãi suất thị trường là 15%/năm.

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Công thức tính NPV (Giá trị hiện tại ròng) là: NPV = ∑ (CFt / (1 + r)^t), trong đó CFt là dòng tiền ở năm t, r là lãi suất chiết khấu. Trong trường hợp này:

- CF0 = -300$
- CF1 = 200$
- CF2 = 125$
- r = 15% = 0.15

Vậy, NPV = -300 + (200 / (1 + 0.15)^1) + (125 / (1 + 0.15)^2)

NPV = -300 + (200 / 1.15) + (125 / 1.3225)

NPV = -300 + 173.91 + 94.52

NPV = -31.57$

Vậy đáp án đúng là -31,57$.

Câu 16:

Khi một doanh nghiệp bán tài sản của mình cho một công ty khác và ngay sau đó ký hợp đồng thuê lại chính tài sản này thì loại hình thuê này được gọi là:

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Loại hình thuê được mô tả, trong đó một doanh nghiệp bán tài sản của mình và sau đó thuê lại chính tài sản đó từ người mua, được gọi là Bán và thuê lại. Đây là một giao dịch trong đó quyền sở hữu tài sản được chuyển giao, nhưng người bán tiếp tục sử dụng tài sản đó dưới hình thức thuê.

Thuê hoạt động: Là loại thuê mà bên cho thuê vẫn giữ phần lớn rủi ro và lợi ích liên quan đến quyền sở hữu tài sản.

Thuê tài chính: Là loại thuê mà bên thuê nhận phần lớn rủi ro và lợi ích liên quan đến quyền sở hữu tài sản.

Thuê mua tài chính: Là một dạng đặc biệt của thuê tài chính, thường dẫn đến việc chuyển quyền sở hữu tài sản cho bên thuê vào cuối thời hạn thuê.

Câu 17:

________ của một công ty được định nghĩa thước đo tác động của chi phí cố định

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Độ bẩy tài chính (DFL - Degree of Financial Leverage) đo lường tác động của chi phí cố định tài chính (như lãi vay) lên thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) của công ty. Nó cho thấy EPS thay đổi bao nhiêu phần trăm khi EBIT (Thu nhập trước lãi vay và thuế) thay đổi 1%. Các lựa chọn khác không liên quan trực tiếp đến việc đo lường tác động của chi phí cố định. DTL (Degree of Total Leverage) kết hợp cả DOL và DFL, trong khi DOL (Degree of Operating Leverage) đo lường tác động của chi phí cố định hoạt động.

Câu 18:

Cho Q = 3.000 sp, giá bán một đơn vị sản phẩm P = 200.000đ/sp, chi phí biến đổi bình quân AVC = 120.000đ/sp, chi phí cố định FC chưa bao gồm lãi vay = 180.000.000đ, lãi vay bằng 30.000.000đ, tính đòn bẩy kinh doanh DOL?

Lời giải: