Giả sử tỷ giá giao ngay 122 JPY/USD, tỷ giá kỳ hạn là 1 năm 130 JPY/USD, lãi suất USD 1 năm là 5%, giả sử giả thiết CIP tồn tại. Lãi suất của JPY theo công thức dạng chính xác là:

Công thức tính tỷ giá kỳ hạn theo ngang giá lãi suất (Interest Rate Parity - IRP) như sau:

Tỷ giá kỳ hạn = Tỷ giá giao ngay * (1 + Lãi suất đồng tiền định giá) / (1 + Lãi suất đồng tiền yết giá)

Trong trường hợp này:

• Tỷ giá giao ngay (USD/GBP) = 0,56
• Lãi suất USD = 9% = 0,09
• Lãi suất GBP = 13% = 0,13

Vậy, tỷ giá kỳ hạn (USD/GBP) = 0,56 * (1 + 0,09) / (1 + 0,13) = 0,56 * 1,09 / 1,13 ≈ 0,54159

Vậy tỷ giá kỳ hạn 1 năm của USD/GBP xấp xỉ 0,54.

CIP (Covered Interest Parity) lệch trong thực tế chủ yếu do chi phí giao dịch và chi phí thu thập, xử lý thông tin. Chi phí giao dịch bao gồm phí môi giới, phí chuyển đổi tiền tệ, và các chi phí khác liên quan đến việc thực hiện các giao dịch tài chính quốc tế. Chi phí thu thập và xử lý thông tin đề cập đến chi phí để tìm hiểu và phân tích thông tin về lãi suất, tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế khác ảnh hưởng đến CIP. Những chi phí này có thể làm cho việc thực hiện các giao dịch arbitrage (kinh doanh chênh lệch giá) trở nên không có lợi, dẫn đến CIP lệch.

Quyền chọn bán tiền tệ (currency put option) cho phép người mua có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, bán một lượng tiền tệ nhất định theo một tỷ giá xác định trước (strike price) vào hoặc trước một ngày đáo hạn nhất định. Do đó, "Có quyền bán 1 đồng tiền" là đáp án chính xác nhất trong các lựa chọn được đưa ra. Các lựa chọn khác không phản ánh đúng bản chất của quyền chọn bán.

Ngang giá lãi suất (Interest Rate Parity - IRP) là một lý thuyết kinh tế nói rằng sự khác biệt về lãi suất giữa hai quốc gia là bằng với sự khác biệt dự kiến giữa tỷ giá hối đoái giao ngay và tỷ giá hối đoái kỳ hạn. Nói cách khác, các nhà đầu tư không thể kiếm được lợi nhuận chênh lệch giá bằng cách vay ở một quốc gia có lãi suất thấp và đầu tư ở một quốc gia có lãi suất cao hơn. Nếu ngang giá lãi suất tồn tại, tỷ suất sinh lợi (đã điều chỉnh rủi ro) của các nhà đầu tư nước ngoài sẽ bằng với tỷ suất sinh lợi của nhà đầu tư Mỹ.

Thị trường ngoại hối có các đặc trưng sau:

• Hoạt động mua bán ngoại tệ diễn ra suốt 24 giờ trong ngày, từ thứ hai đến thứ sáu hàng tuần, do sự khác biệt về múi giờ giữa các trung tâm tài chính trên thế giới.
• Mang tính toàn cầu vì nó liên kết các thị trường tài chính lớn trên toàn thế giới, cho phép giao dịch diễn ra liên tục.
• Được tiêu chuẩn hóa cao ở một mức độ nhất định, đặc biệt là trong các giao dịch giao ngay (spot) và kỳ hạn (forward), giúp tăng tính thanh khoản và hiệu quả của thị trường.

Vì vậy, đáp án "Tất cả" là chính xác nhất.