Các nhà kinh tế trọng tiền cực đoan cho rằng chính sách tài khóa không có vai trò trong việc ổn định nền kinh tế. Lập luận này dựa vào:

Các nhà kinh tế trọng tiền (monetarists), đặc biệt là những người theo chủ nghĩa trọng tiền cực đoan, tin rằng chính sách tiền tệ là công cụ chính để ổn định nền kinh tế, còn chính sách tài khóa có ít hoặc không có tác dụng. Lập luận này thường dựa trên hiệu ứng lấn át (crowding-out effect). Nếu chính phủ tăng chi tiêu (chính sách tài khóa mở rộng), điều này có thể dẫn đến tăng lãi suất, làm giảm đầu tư tư nhân. Nếu tác động lấn át là hoàn toàn (fully crowding-out effect), thì sự gia tăng chi tiêu của chính phủ sẽ hoàn toàn bị triệt tiêu bởi sự sụt giảm đầu tư tư nhân, dẫn đến không có sự thay đổi ròng trong tổng cầu và do đó chính sách tài khóa không có tác động đến nền kinh tế. Các lựa chọn khác không phù hợp: bẫy thanh khoản làm giảm hiệu quả của chính sách tiền tệ, chứ không phải là chính sách tài khóa; cầu tiền co giãn hoàn toàn với lãi suất không trực tiếp bác bỏ hiệu quả của chính sách tài khóa; và đầu tư không phụ thuộc vào lãi suất là một trường hợp đặc biệt, không phải là cơ sở lập luận chung của các nhà kinh tế trọng tiền.