Các nguồn vốn nào sau đây không được xem là một thành phần vốn trong cơ cấu vốn khi tính toán chi phí sử dụng vốn bình quân để thẩm định dự án đầu tư?

WACC (Weighted Average Cost of Capital) là chi phí vốn bình quân gia quyền, phản ánh suất sinh lợi yêu cầu bình quân của tất cả các nguồn vốn mà công ty sử dụng, bao gồm cả vốn cổ đông và vốn vay từ các chủ nợ (dài hạn và ngắn hạn). Do đó, đáp án đúng là "Suất sinh lợi yêu cầu bình quân của các cổ đông và các chủ nợ tại công ty.".

Đáp án đúng: B. NPV của dự án A và NPV của dự án B có thể lớn hơn, nhỏ hơn hoặc bằng 0

Lời giải

IRR là mức lãi suất làm cho NPV = 0 của chính dự án đó.

Việc IRR của A > IRR của B chỉ cho biết tỷ suất sinh lời nội bộ của A cao hơn B, không đủ để kết luận NPV của A lớn hơn NPV của B tại một mức chiết khấu cụ thể.

Cụ thể, tùy chi phí sử dụng vốn (lãi suất chiết khấu):

Có thể NPV > 0.

Có thể NPV = 0.

Có thể NPV < 0.

Chỉ số tài chính cần được so sánh để đánh giá một cách khách quan và có ý nghĩa. Việc so sánh có thể thực hiện với:

- Chỉ số trung bình ngành: Cho biết vị trí của doanh nghiệp so với các đối thủ khác trong ngành.

- Chỉ số của công ty cạnh tranh: Giúp doanh nghiệp xác định điểm mạnh, điểm yếu so với đối thủ trực tiếp.

- Mục tiêu quản lý của doanh nghiệp: Đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp so với mục tiêu đã đề ra.

Vì vậy, tất cả các tiêu chuẩn trên đều cần thiết để đánh giá chỉ số tài chính.

Đáp án đúng: B. EAT, tổng tài sản, doanh thu 

Lời giải

ROA (Return on Assets – tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản) thường được xác định:

ROA = EAT / Tổng tài sản bình quân

Ngoài ra, có thể phân tích theo mô hình DuPont:

ROA = (EAT / Doanh thu) × (Doanh thu / Tổng tài sản bình quân)

Vì vậy, ROA chịu ảnh hưởng bởi EAT, doanh thu và tổng tài sản.

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về sự khác biệt cơ bản giữa tài trợ ngắn hạn và tài trợ dài hạn.

Phương án 1: So sánh hiện giá dòng tiền dài hạn và ngắn hạn không phải là yếu tố chính để phân biệt hai loại tài trợ này.

Phương án 2 và 3: Cả hai phương án này đều giống nhau và chính xác. Tài trợ ngắn hạn thường có thời hạn nhỏ hơn hoặc bằng 1 năm.

Phương án 4: Vì phương án 2 và 3 đúng nên phương án "Tất cả các câu trên đều đúng" là chính xác.

Vậy đáp án đúng là thời hạn của dòng tiền ngắn hạn bé hơn hoặc bằng 1 năm.