Tỷ lệ chia cổ tức của một công ty CP là 2.5%, hệ số hoàn vốn chủ sở hữu là 15%, dự báo khả năng tăng trưởng của cổ tức của Công ty này từ các thông tin trên là:
Đáp án đúng: D
Công thức Gordon Growth Model (Mô hình tăng trưởng Gordon) được sử dụng để ước tính tốc độ tăng trưởng bền vững (sustainable growth rate) của cổ tức, dựa trên tỷ lệ lợi nhuận giữ lại (retention ratio) và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE). Trong trường hợp này, ta có thể tính như sau:
- Tỷ lệ chi trả cổ tức (dividend payout ratio) = Tỷ lệ chia cổ tức = 2.5%
- Hệ số hoàn vốn chủ sở hữu (ROE) = 15%
- Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại = 1 - Tỷ lệ chi trả cổ tức = 1 - 2.5% = 97.5% = 0.975
- Tốc độ tăng trưởng bền vững (g) = ROE * Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại = 15% * 0.975 = 14.625%.
Tuy nhiên, không có đáp án nào gần với 14.625%. Do đó, đáp án đúng nhất là D. Không đủ thông tin để dự báo. Bởi vì chúng ta cần giả định rằng công ty sẽ duy trì tỷ lệ lợi nhuận giữ lại và ROE ổn định trong tương lai để sử dụng mô hình Gordon. Hoặc câu hỏi có thể thiếu thông tin để tính toán chính xác.