Thẩm định giá doanh nghiệp có ý nghĩa gì đối với bên đầu tư?

Để có được một doanh nghiệp tốt cho hoạt động M&A (mua bán và sáp nhập), cần xem xét nhiều yếu tố khác nhau. Trong các lựa chọn được đưa ra:

* A. Tiềm năng tăng giá của doanh nghiệp: Đây là một yếu tố quan trọng. Một doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng cao sẽ hấp dẫn hơn đối với người mua, vì nó hứa hẹn lợi nhuận trong tương lai.
* B. Biên độ an toàn: Biên độ an toàn là sự khác biệt giữa giá trị nội tại của doanh nghiệp và giá thị trường hiện tại. Biên độ an toàn cao cho thấy doanh nghiệp đang bị định giá thấp và có ít rủi ro hơn cho người mua.
* C. Tỉ suất hoàn vốn đầu tư (ROI): ROI là một thước đo quan trọng để đánh giá hiệu quả đầu tư. ROI cao cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng vốn hiệu quả và tạo ra lợi nhuận tốt.
* D. Ngành nghề hoạt động của doanh nghiệp: Ngành nghề hoạt động cũng quan trọng vì nó ảnh hưởng đến tiềm năng tăng trưởng, rủi ro và lợi nhuận của doanh nghiệp.

Như vậy, cả bốn yếu tố trên đều quan trọng khi đánh giá một doanh nghiệp cho M&A. Tuy nhiên, *tiềm năng tăng giá* thường là yếu tố hàng đầu mà bên mua quan tâm vì nó quyết định lợi nhuận tương lai.

Do đó, đáp án chính xác nhất là A. Tiềm năng tăng giá của doanh nghiệp.

Theo kiến thức về lịch sử M&A (mua bán và sáp nhập), có 3 làn sóng M&A chính trong lịch sử được dẫn dắt bởi một ngành công nghiệp:

1. Làn sóng thứ nhất (cuối thế kỷ 19 - đầu thế kỷ 20): Làn sóng này tập trung vào việc hình thành các tập đoàn lớn trong các ngành công nghiệp như thép, dầu mỏ và đường sắt.
2. Làn sóng thứ hai (những năm 1920): Làn sóng này liên quan đến việc hợp nhất các công ty trong các ngành công nghiệp như tiện ích công cộng và sản xuất ô tô.
3. Làn sóng thứ ba (những năm 1960): Làn sóng này chứng kiến sự gia tăng của các tập đoàn đa quốc gia và các giao dịch M&A trong các ngành công nghiệp như hóa chất và dược phẩm.

Vì vậy, đáp án chính xác là 3.

Một vụ thâu tóm thù địch xảy ra khi bên mua muốn mua lại một công ty mục tiêu mà ban điều hành của công ty đó không chấp thuận. Trong tình huống này, bên mua sẽ trực tiếp đề nghị mua cổ phần từ các cổ đông của công ty mục tiêu.

* Phương án A: Không chính xác vì thâu tóm thù địch không phải lúc nào cũng bất hợp pháp. Tính hợp pháp của nó phụ thuộc vào việc tuân thủ các quy định pháp luật liên quan đến mua bán và sáp nhập.
* Phương án B: Chính xác vì thâu tóm thù địch thường được thực hiện như một biện pháp để vượt qua sự phản đối của ban điều hành công ty mục tiêu, nhằm tiếp cận trực tiếp với cổ đông.
* Phương án C: Không chính xác vì thâu tóm thù địch có thể mang lại lợi nhuận cao hơn hoặc thấp hơn so với mua lại thân thiện, tùy thuộc vào giá chào mua và sự cạnh tranh giữa các bên mua.
* Phương án D: Không chính xác vì bản chất của thâu tóm thù địch là không có sự hỗ trợ của ban điều hành công ty mục tiêu.

Trong thương vụ Microsoft cố gắng mua lại Yahoo năm 2008, News Corp (Tập đoàn của Rupert Murdoch) đã đề xuất một thỏa thuận thay thế nhằm phá vỡ thỏa thuận giữa Microsoft và Yahoo. News Corp đưa ra ý tưởng mua lại Yahoo và sáp nhập nó với bộ phận trực tuyến của mình, MySpace. Hành động này của News Corp được xem như một nỗ lực can thiệp vào giao dịch ban đầu. Do đó, News Corp đóng vai trò như một "Hiệp sĩ áo xám", một bên thứ ba can thiệp vào một thương vụ mua bán sáp nhập với mục đích không rõ ràng hoặc có thể gây cản trở cho giao dịch ban đầu.

* Hiệp sĩ áo đen (Black Knight): Một bên mua lại không thân thiện, thường được xem là kẻ xâm lược.
* Hiệp sĩ áo xám (Gray Knight): Một bên thứ ba can thiệp vào một thương vụ mua bán sáp nhập, có thể hỗ trợ hoặc cản trở.
* Lady Macbeth: Một nhân vật chủ mưu, thường đứng sau một hành động xấu xa (không liên quan đến tài chính).

Đạo luật Sarbanes-Oxley (SOX), được ban hành năm 2002 tại Hoa Kỳ, là một đạo luật liên bang được thiết kế để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi các hành vi gian lận kế toán của doanh nghiệp. SOX đặt ra các tiêu chuẩn mới cho tất cả các công ty đại chúng của Hoa Kỳ về quản trị doanh nghiệp, kiểm toán nội bộ và trách nhiệm giải trình tài chính. Các điều khoản quan trọng của SOX bao gồm các yêu cầu về kiểm soát nội bộ, trách nhiệm của ban quản lý, tính độc lập của kiểm toán viên và hình phạt đối với các hành vi gian lận. Do đó, đáp án D là đáp án đúng. Các đạo luật khác như Clayton và Sherman liên quan đến chống độc quyền, không liên quan đến kiểm soát kiểm toán và công bố thông tin của công ty đại chúng.