Những người cho vay dự án thường sẵn sàng chấp nhận:

Mục tiêu của một kế hoạch tài trợ dự án tối ưu bao gồm tối đa hóa lợi ích thuế và đảm bảo tài sản được khai thác với công suất cao nhất. Tuy nhiên, việc thiết lập một chính sách cổ tức tối đa hóa ROE (Return on Equity - Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) cho cổ đông không phải là mục tiêu trực tiếp của kế hoạch tài trợ dự án, mà là một phần của chính sách tài chính tổng thể của công ty. Do đó, đáp án A là đáp án không phải là mục tiêu của kế hoạch tài trợ dự án.

Phương pháp tài trợ dự án thường liên quan đến việc thành lập một công ty dự án riêng biệt. Công ty này sẽ đứng tên vay nợ để thực hiện dự án, tách biệt trách nhiệm pháp lý và tài chính của dự án khỏi người khởi xướng ban đầu. Điều này giúp giảm thiểu rủi ro cho người khởi xướng và tạo điều kiện thuận lợi hơn cho việc quản lý và kiểm soát dự án. Do đó, đáp án B là chính xác.

Các chủ thể tham gia trong tài trợ dự án là một mạng lưới phức tạp bao gồm nhiều bên liên quan. Người khởi xướng (người đề xuất dự án), công ty dự án (thực thể được thành lập để quản lý dự án), người cho vay (cung cấp vốn), người mua (khách hàng của dự án), nhà cung cấp (cung cấp nguyên vật liệu), công ty xây dựng (thực hiện xây dựng), tư vấn (cung cấp chuyên môn), tổ chức xếp hạng (đánh giá rủi ro), công ty bảo hiểm (bảo vệ khỏi rủi ro), và chính quyền sở tại (cấp phép và quản lý). Do đó, tất cả các đáp án A, B, và C đều liệt kê các chủ thể tham gia vào tài trợ dự án, và đáp án D là chính xác nhất vì nó bao gồm tất cả các bên liên quan được liệt kê.

Để xác định mức chi phí hoạt động tối đa hàng năm (d) cần đạt được, ta sử dụng công thức tính toán chi phí dựa trên các thông số đã cho. Công thức này dựa trên nguyên tắc bù đắp chi phí và đảm bảo lợi nhuận mong muốn. Trong trường hợp này, chúng ta cần tìm 'd' sao cho tổng chi phí không vượt quá giới hạn cho phép, đồng thời vẫn đảm bảo các yếu tố khác như doanh thu (r), chi phí đầu tư (c), tỷ lệ tăng trưởng doanh thu (gR), tỷ lệ tăng trưởng chi phí (gE), lãi suất (i), hệ số α, thuế suất (T), số kỳ (N), và chi phí khác (M) được tính đến.

Từ các dữ kiện đề bài, ta có công thức tổng quát (đã được đơn giản hóa dựa trên gR=0, gE=0 và M=0):

d_max = r * (1 - T) + c*i

Thay các giá trị đã cho vào công thức:

d_max = 450 * (1 - 0.4) + 0*0.1
d_max = 450 * 0.6 + 0
d_max = 270

Tuy nhiên, không có đáp án nào trùng khớp với 270. Cần xem xét thêm hệ số alpha (α = 1.5). Hệ số alpha thường liên quan đến việc điều chỉnh giá trị doanh thu hoặc chi phí. Trong trường hợp này, ta có thể hiểu nó ảnh hưởng đến chi phí hoạt động tối đa.

Nếu chi phí tối đa được tính theo doanh thu và có alpha, ta có thể biểu diễn:

d_max = (r / α ) * (1 - T) + c * i
d_max = (450 / 1.5) * (1 - 0.4) + 0 * 0.1
d_max = 300 * 0.6 + 0
d_max = 180

Nếu chi phí tối đa được tính độc lập, và doanh thu phải bù lại chi phí đó, thì ta có thể quy đổi:

d_max = r * (1 - T) / α + c*i
d_max = 450 * (1 - 0.4) / 1.5
d_max = 450*0.6 / 1.5
d_max = 270/1.5
d_max = 180

Vẫn không có kết quả nào khớp. Tuy nhiên, do các yếu tố khác như N, i và M không ảnh hưởng trực tiếp đến d_max theo công thức hiện tại, nên ta phải xem xét các đáp án được cung cấp.

Nếu ta giả định chi phí c tăng lên, thì chi phí hoạt động tối đa cũng sẽ tăng lên. Nếu c tăng thêm (250-180)/0.1 = 700 thì d_max sẽ là 250.
Nhưng vì không có thông tin về chi phí đầu tư c, ta không thể xem xét nó.
Nếu đáp án gần đúng nhất là 200, ta có thể hiểu dmax được giới hạn và tính bằng phương pháp khác.

Vì không có đáp án chính xác và không có đủ thông tin để tính toán, ta sẽ chọn đáp án gần đúng nhất. Trong trường hợp này, giả sử có một yếu tố nào đó mà chúng ta không biết (ví dụ: một giới hạn chi phí khác hoặc cách tính khác), thì đáp án C. 200 có vẻ hợp lý hơn các đáp án còn lại. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đây chỉ là một ước tính do thiếu thông tin và không có đáp án nào tính toán ra kết quả trùng khớp.

Lưu ý rằng, đây chỉ là suy luận dựa trên thông tin có sẵn. Để có câu trả lời chính xác, cần có thêm thông tin chi tiết về cách tính chi phí hoạt động tối đa trong bối cảnh cụ thể này.