Nếu một công ty thay đổi trong cấu trúc tài chính của mình:
Trả lời:
Đáp án đúng: C
Khi một công ty thay đổi cấu trúc tài chính của mình (ví dụ: tăng tỷ lệ nợ), điều này sẽ ảnh hưởng đến chi phí vốn của công ty. Cụ thể:
* **Tỷ suất sinh lợi đòi hỏi trên nợ (A):** Nếu công ty tăng nợ, rủi ro vỡ nợ của công ty có thể tăng lên, do đó nhà đầu tư sẽ đòi hỏi một tỷ suất sinh lợi cao hơn để bù đắp cho rủi ro này. Do đó, câu A không đúng.
* **Tỷ suất sinh lợi đòi hỏi trên vốn chủ (B):** Khi công ty sử dụng nhiều nợ hơn, rủi ro tài chính đối với cổ đông cũng tăng lên (vì họ là những người cuối cùng được thanh toán nếu công ty phá sản). Điều này làm cho các nhà đầu tư vốn chủ sở hữu đòi hỏi một tỷ suất sinh lợi cao hơn. Do đó, câu B không đúng.
* **Tỷ suất sinh lợi đòi hỏi trên tài sản (C):** Theo lý thuyết về chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC), tỷ suất sinh lợi đòi hỏi trên tài sản (tức là WACC) sẽ không thay đổi nếu các dự án đầu tư của công ty không thay đổi. WACC phản ánh chi phí vốn trung bình của công ty, và việc thay đổi cấu trúc tài chính chỉ đơn thuần là thay đổi cách công ty tài trợ cho các tài sản hiện có, chứ không thay đổi tỷ suất sinh lợi mà các tài sản này tạo ra. Do đó, câu C đúng.
Vì vậy, đáp án đúng là C. Tỷ suất sinh lợi đòi hỏi trên tài sản không thay đổi.