Hệ số P/E (Price-to-Earnings ratio) là một chỉ số tài chính quan trọng được sử dụng để định giá cổ phiếu. Tuy nhiên, nó có một số hạn chế:
- Không thể áp dụng cho mọi doanh nghiệp: Các doanh nghiệp thua lỗ (lợi nhuận âm) sẽ không có P/E hoặc có P/E âm, khiến việc so sánh và phân tích trở nên vô nghĩa. Ngoài ra, P/E cũng khó áp dụng cho các ngành có đặc thù riêng, ví dụ như ngân hàng và bất động sản, nơi các chỉ số khác thường được ưu tiên hơn.
- Quá phức tạp để tính toán: Đây không phải là một hạn chế lớn, vì công thức tính P/E khá đơn giản: Giá cổ phiếu / Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS).
- Được tính dựa vào lợi nhuận của năm trước: Một số P/E được tính toán dựa trên lợi nhuận quá khứ (Trailing P/E), điều này có thể không phản ánh chính xác tình hình hiện tại hoặc tương lai của doanh nghiệp. Tuy nhiên, cũng có P/E dự phóng (Forward P/E) sử dụng ước tính lợi nhuận tương lai.
- Không phản ánh được giá trị thực của doanh nghiệp: P/E chỉ là một chỉ số tương đối, so sánh giá cổ phiếu với lợi nhuận. Nó không xem xét các yếu tố khác như tài sản, nợ, tiềm năng tăng trưởng, hoặc chất lượng quản lý của doanh nghiệp.
Trong các lựa chọn trên, việc P/E không thể áp dụng cho mọi doanh nghiệp là một hạn chế quan trọng và thường được đề cập đến khi nói về nhược điểm của chỉ số này.
