Khi một tổ chức lưu ký cung cấp một khoản vay, nó đang hoạt động như một chủ nợ.

Chứng khoán thị trường vốn (Capital Market Securities) là các công cụ tài chính được sử dụng để huy động vốn dài hạn. Chúng bao gồm cổ phiếu (chứng khoán vốn), trái phiếu (trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu chính phủ, trái phiếu thành phố), và các công cụ phái sinh liên quan đến chúng.

• Thỏa thuận mua lại (Repo): Là một thỏa thuận bán chứng khoán với cam kết mua lại chúng sau một thời gian ngắn (thường là qua đêm hoặc vài ngày) với giá cao hơn. Đây là một công cụ của thị trường tiền tệ, không phải thị trường vốn.
• Trái phiếu thành phố (Municipal Bonds): Là trái phiếu do chính quyền địa phương phát hành để tài trợ cho các dự án công cộng. Đây là một loại chứng khoán thị trường vốn.
• Trái phiếu doanh nghiệp (Corporate Bonds): Là trái phiếu do các công ty phát hành để huy động vốn. Đây là một loại chứng khoán thị trường vốn.
• Chứng khoán vốn (Equity Securities): Đại diện cho quyền sở hữu trong một công ty, ví dụ như cổ phiếu. Đây là một loại chứng khoán thị trường vốn.
• Thế chấp (Mortgages): Là khoản vay được đảm bảo bằng bất động sản. Các chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS) có thể được coi là chứng khoán thị trường vốn, nhưng bản thân thế chấp không phải là chứng khoán. Tuy nhiên, so với thỏa thuận mua lại, thì thỏa thuận mua lại phù hợp hơn.

Vì vậy, thỏa thuận mua lại không được coi là chứng khoán thị trường vốn.

Câu hỏi này yêu cầu xác định công cụ nợ dài hạn được phát hành bởi các tập đoàn và cơ quan chính phủ để tài trợ cho hoạt động. Trong các lựa chọn được đưa ra:

• A. Cổ phiếu phổ thông: Đại diện cho quyền sở hữu trong một công ty, không phải là một nghĩa vụ nợ.
• B. Chứng khoán phái sinh: Giá trị của chúng bắt nguồn từ một tài sản cơ sở khác, chứ không phải là công cụ nợ trực tiếp.
• C. Trái phiếu: Là một công cụ nợ, trong đó nhà phát hành (ví dụ: tập đoàn, chính phủ) vay tiền từ nhà đầu tư và hứa trả lại số tiền đó (gốc) cùng với lãi suất (coupon) trong một khoảng thời gian nhất định. Trái phiếu phù hợp với mô tả về nghĩa vụ nợ dài hạn do các tập đoàn và cơ quan chính phủ phát hành.
• D. Không có điều nào ở trên: Lựa chọn này không đúng vì có một đáp án đúng là trái phiếu.

Do đó, đáp án chính xác là C. Trái phiếu.

Nhà đầu tư đầu cơ vào các hợp đồng phái sinh thay vì tài sản cơ bản với mục tiêu khuếch đại lợi nhuận tiềm năng. Do đó, họ có thể đạt được lợi nhuận cao hơn so với việc đầu tư trực tiếp vào tài sản cơ bản. Tuy nhiên, đi kèm với lợi nhuận tiềm năng cao hơn là rủi ro cao hơn. Điều này là do các hợp đồng phái sinh thường có đòn bẩy cao, có nghĩa là một biến động nhỏ của giá tài sản cơ bản có thể dẫn đến biến động lớn trong giá trị của hợp đồng phái sinh. Vì vậy, đáp án đúng là C.

Khi một thị trường chứng khoán được coi là "định giá quá cao" (overvalued) bởi thị trường, điều này có nghĩa là các nhà đầu tư tin rằng giá của các chứng khoán này cao hơn giá trị thực tế của chúng. Do đó, khi các nhà đầu tư bán các chứng khoán này, nguồn cung tăng lên, dẫn đến giá giảm. Các lựa chọn khác không phù hợp vì:

• Định giá thấp (undervalued): Nếu thị trường cho rằng chứng khoán được định giá thấp, giá có xu hướng tăng khi nhà đầu tư mua vào.
• Giá khá: Cụm từ này không mang ý nghĩa rõ ràng trong bối cảnh này.
• Hiệu quả: Thị trường hiệu quả có nghĩa là giá phản ánh tất cả thông tin có sẵn, nhưng không trực tiếp liên quan đến việc giá tăng hay giảm khi chứng khoán được bán ra.

Phân tích câu hỏi:

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về các định chế tài chính trung gian và vai trò của chúng trong việc huy động và sử dụng vốn. Cần xác định định chế tài chính nào có đặc điểm huy động vốn bằng cách bán chứng khoán và sử dụng vốn để cho vay.

Đánh giá các phương án:

• A. Tổ chức tiết kiệm: Tổ chức tiết kiệm chủ yếu huy động vốn từ tiền gửi của người dân và sử dụng vốn để cho vay mua nhà, tiêu dùng.
• B. Ngân hàng thương mại: Ngân hàng thương mại huy động vốn từ tiền gửi và các khoản vay khác, sau đó cho vay lại.
• C. Quỹ tương hỗ: Đây là đáp án đúng. Quỹ tương hỗ huy động vốn bằng cách bán các phần chứng chỉ quỹ cho các nhà đầu tư (hộ gia đình và doanh nghiệp), sau đó sử dụng vốn này để đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, hoặc các tài sản khác. Thu nhập từ các khoản đầu tư này được chia lại cho các nhà đầu tư. Mặc dù không trực tiếp cho vay, nhưng việc đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp có thể gián tiếp cung cấp vốn cho doanh nghiệp.
• D. Công ty tài chính: Công ty tài chính huy động vốn từ nhiều nguồn khác nhau (vay ngân hàng, phát hành trái phiếu), và cho vay tiêu dùng, cho thuê tài chính.
• E. Quỹ hưu trí: Quỹ hưu trí huy động vốn từ đóng góp của người lao động và người sử dụng lao động, và đầu tư để tạo thu nhập cho việc trả lương hưu sau này.

Kết luận:

Phương án C (Quỹ tương hỗ) là đáp án đúng nhất vì nó mô tả chính xác hoạt động huy động vốn bằng cách bán chứng chỉ quỹ và sử dụng vốn đó để đầu tư (gián tiếp cung cấp vốn).