Khi công ty công bố cổ tức tiền mặt thì

Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng được tính theo công thức Gordon: r = (D1 / P0) + g, trong đó:

• r là tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng
• D1 là cổ tức dự kiến năm tới
• P0 là giá cổ phiếu hiện tại
• g là tốc độ tăng trưởng cổ tức

Trong trường hợp này:

• D1 = 30000 đồng
• P0 = 321000 đồng
• g = 7% = 0,07

Suy ra: r = (30000 / 321000) + 0.07 = 0.09346 + 0.07 = 0.16346 ≈ 16.35%

Tuy nhiên, do không có đáp án nào gần với 16.35%, ta cần xem xét lại. Có thể có sự làm tròn trong đề bài hoặc các yếu tố khác không được đề cập. Đáp án gần nhất là 16.8%

Điều kiện quan trọng nhất để quản lý doanh nghiệp được phát hành chứng khoán ra công chúng là Quy mô vốn và kết quả hoạt động trước khi phát hành. Bởi vì:

• Quy mô vốn: Thể hiện tiềm lực tài chính, khả năng đáp ứng các nghĩa vụ và rủi ro trong kinh doanh. Một doanh nghiệp có quy mô vốn lớn thường được đánh giá là ổn định và đáng tin cậy hơn.


• Kết quả hoạt động trước khi phát hành: Phản ánh hiệu quả kinh doanh, khả năng sinh lời và tăng trưởng của doanh nghiệp. Các nhà đầu tư sẽ dựa vào các số liệu này để đánh giá tiềm năng đầu tư và khả năng tạo ra lợi nhuận trong tương lai.

Các yếu tố khác như tỷ lệ nợ, ban giám đốc điều hành và sản phẩm nổi tiếng cũng quan trọng, nhưng chúng có thể thay đổi theo thời gian và không phản ánh trực tiếp khả năng tài chính và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp như quy mô vốn và kết quả hoạt động trước khi phát hành.

Vốn cổ đông bị pha loãng khi số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng lên, làm giảm giá trị của mỗi cổ phiếu đang có. Điều này thường xảy ra khi công ty phát hành thêm cổ phiếu mới.

A. Trả cổ tức bằng chứng khoán (cổ phiếu): Khi công ty trả cổ tức bằng cổ phiếu, số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng lên, dẫn đến pha loãng vốn cổ đông.

B. Tách cổ phiếu: Tách cổ phiếu làm tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành nhưng không làm thay đổi vốn chủ sở hữu của công ty. Do đó, giá trị của mỗi cổ phiếu giảm xuống nhưng tỷ lệ sở hữu của cổ đông không thay đổi. Vì vậy, tách cổ phiếu không làm pha loãng vốn cổ đông.

C. Trái phiếu có thể chuyển đổi được chuyển sang cổ phiếu phổ thông: Khi trái phiếu chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông, số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng lên, dẫn đến pha loãng vốn cổ đông.

Do đó, đáp án D (Tất cả các trường hợp trên) là đáp án chính xác vì cả trả cổ tức bằng chứng khoán và việc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu đều dẫn đến pha loãng vốn cổ đông. Tuy nhiên, tách cổ phiếu không gây ra sự pha loãng vốn cổ đông.