Đòn bẩy ________ phản ánh mối quan hệ tỷ lệ giữa chi phí cố định và chi phí biến đổi:

Đòn bẩy tài chính là việc sử dụng nợ để tăng khả năng sinh lời. Tuy nhiên, nó cũng có thể gây ra tác dụng ngược nếu tỷ lệ lợi nhuận từ tài sản không đủ bù đắp chi phí lãi vay. Khi đó, việc sử dụng đòn bẩy tài chính sẽ làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp, thay vì tăng nó lên.

Phương án A sai vì nếu tổng tài sản sinh ra lợi nhuận đủ bù đắp lãi vay thì đòn bẩy tài chính đang có tác dụng tốt.

Phương án B đúng vì khi lợi nhuận không đủ bù đắp lãi vay, đòn bẩy tài chính gây ra tác dụng ngược, làm giảm lợi nhuận.

Phương án C sai vì giống như A, nếu lợi nhuận trên nợ lớn hơn lãi phải trả thì đòn bẩy tài chính đang có tác dụng tốt.

Phương án D sai vì bao gồm cả a và c, là các phương án sai.

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu (Return on Equity - ROE) là một chỉ số tài chính quan trọng, đo lường khả năng sinh lời trên mỗi đồng vốn mà chủ sở hữu đã đầu tư vào doanh nghiệp. Công thức tính ROE là:

ROE = (Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu bình quân)

Công thức này cũng có thể được phân tích thành các thành phần nhỏ hơn để hiểu rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến ROE:

ROE = (Lợi nhuận sau thuế / Doanh thu thuần) × (Doanh thu thuần / Tổng tài sản bình quân) × (Tổng tài sản bình quân / Vốn chủ sở hữu bình quân)

Trong đó:

• Lợi nhuận sau thuế / Doanh thu thuần: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu
• Doanh thu thuần / Tổng tài sản bình quân: Vòng quay tổng tài sản (hiệu quả sử dụng tài sản)
• Tổng tài sản bình quân / Vốn chủ sở hữu bình quân: Đòn bẩy tài chính

Phương án B phản ánh đúng các thành phần này, mặc dù sử dụng khái niệm "vốn kinh doanh bình quân trên vốn CSH" (tương đương với đòn bẩy tài chính) và "vòng quay toàn bộ vốn" (tương đương với vòng quay tổng tài sản).