Công ty Yellow tại Mỹ có một công ty con tại Anh. Dự kiến trong 2 năm tới đồng bảng 7 Anh sẽ tăng giá so với đồng USD. Cấu trúc vốn của công ty con tại Anh sẽ thay đổi như thế nào?

Tăng tỷ trọng của nợ

Tăng tỷ trọng của vốn chủ sở hữu

Có thể tăng tỷ trọng của nợ hoặc của VCSH

Cấu trúc vốn không thay đổi

Trả lời:

Đáp án đúng: B

Nếu đồng bảng Anh tăng giá so với đồng USD, công ty con tại Anh sẽ có lợi thế khi chuyển lợi nhuận về công ty mẹ tại Mỹ (vì cùng một lượng lợi nhuận tính bằng bảng Anh sẽ đổi được nhiều USD hơn). Do đó, công ty con có thể tăng tỷ trọng nợ bằng đồng bảng Anh. Việc tăng nợ sẽ làm tăng đòn bẩy tài chính, và nếu dự đoán tỷ giá chính xác, công ty con sẽ có lợi hơn.

150+ câu trắc nghiệm Tài chính công ty đa quốc gia có ví dụ minh họa và lời giải - Phần 2

Tài chính công ty đa quốc gia

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 15:

ICAPM giống với CAPM ở biến số nào dưới đây?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

CAPM (Capital Asset Pricing Model) và ICAPM (Intertemporal Capital Asset Pricing Model) đều sử dụng hệ số beta để đo lường rủi ro hệ thống của một tài sản so với thị trường. Cả hai mô hình cũng đều sử dụng lãi suất thị trường để tính toán tỷ suất sinh lời kỳ vọng. Do đó, đáp án đúng là D.

Câu 16:

Công ty AZ của Việt Nam có khoản phải thu trị giá 200.000 USD trong 60 ngày nữa. Công ty có thể phòng hộ rủi ro tỷ giá bằng cách ...

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Công ty AZ có khoản phải thu bằng USD, tức là trong tương lai họ sẽ nhận được USD và đổi sang VND. Vì vậy, công ty lo ngại rằng tỷ giá USD/VND có thể giảm trong tương lai, dẫn đến việc họ nhận được ít VND hơn. Để phòng ngừa rủi ro này, công ty nên bán USD có kỳ hạn (forward contract) để cố định tỷ giá bán USD trong tương lai. Khi đó, dù tỷ giá trên thị trường biến động thế nào, công ty vẫn bán được USD theo tỷ giá đã thỏa thuận trong hợp đồng kỳ hạn.

Câu 17:

Trong mô hình APV của Donald Lessard (1985) thì tỷ giá giao ngay tại thời điểm t (St) được tính dựa vào lý thuyết nào dưới đây?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Trong mô hình APV của Donald Lessard (1985), tỷ giá giao ngay (St) được tính dựa trên lý thuyết ngang bằng lãi suất (Interest Rate Parity - IRP). Lý thuyết ngang bằng lãi suất cho rằng sự khác biệt về lãi suất giữa hai quốc gia được bù đắp bằng sự thay đổi dự kiến trong tỷ giá hối đoái. Do đó, đáp án B là chính xác.

Câu 18:

Chi phí đại diện của công ty đa quốc gia phát sinh khi:

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Chi phí đại diện phát sinh khi có sự tách biệt giữa quyền sở hữu và quyền kiểm soát trong công ty, dẫn đến mâu thuẫn lợi ích giữa chủ sở hữu (người góp vốn) và nhà quản lý (người điều hành công ty). Trong trường hợp công ty đa quốc gia, vấn đề này càng trở nên phức tạp hơn do sự khác biệt về văn hóa, luật pháp và thông tin giữa các quốc gia. Các nhà quản lý có thể đưa ra các quyết định không tối ưu hóa lợi nhuận của chủ sở hữu, ví dụ như đầu tư vào các dự án có lợi cho cá nhân họ hơn là cho công ty nói chung. Do đó, đáp án B là đáp án chính xác nhất. Các đáp án còn lại không trực tiếp liên quan đến mâu thuẫn đại diện.

Câu 19:

Chi phí sử dụng nợ của công ty đa quốc gia khác so với công ty nội địa bởi:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Chi phí sử dụng nợ của công ty đa quốc gia khác so với công ty nội địa vì hai lý do chính:

Lãi suất vay: Các công ty đa quốc gia có thể vay vốn từ nhiều nguồn khác nhau trên toàn cầu, với các mức lãi suất khác nhau tùy thuộc vào quốc gia, đồng tiền và điều kiện thị trường. Điều này tạo ra sự khác biệt so với công ty nội địa, thường bị giới hạn trong thị trường vốn của quốc gia đó.

Sự biến động tỷ giá: Khi công ty đa quốc gia vay bằng một đồng tiền khác với đồng tiền mà họ tạo ra doanh thu, họ phải đối mặt với rủi ro tỷ giá. Sự biến động của tỷ giá có thể làm tăng hoặc giảm chi phí trả nợ thực tế. Công ty nội địa thường ít chịu ảnh hưởng bởi rủi ro này.

Do đó, đáp án đúng là C.

Câu 20:

Tỷ giá thay đổi làm ảnh hưởng đến dòng tiền hoạt động của công ty đa quốc gia được gọi là:

Lời giải: