Công ty William, Inc, thông báo sẽ trả cổ tức là $1/cổ phiếu vào năm tới. Cổ tức đó sẽ tăng trưởng với tốc độ 4%/năm trong các năm tiếp theo. Nếu tỷ lệ lãi suất yêu cầu là 10% thì mức giá cao nhất mà nhà đầu tư sẵn sàng trả cho một cổ phiếu của công ty Williams là bao nhiêu?
Công ty William, Inc, thông báo sẽ trả cổ tức là $1/cổ phiếu vào năm tới. Cổ tức đó sẽ tăng trưởng với tốc độ 4%/năm trong các năm tiếp theo. Nếu tỷ lệ lãi suất yêu cầu là 10% thì mức giá cao nhất mà nhà đầu tư sẵn sàng trả cho một cổ phiếu của công ty Williams là bao nhiêu?
Trả lời:
Đáp án đúng: D
Giá cổ phiếu được tính theo mô hình tăng trưởng cổ tức Gordon: P = D1 / (r - g), trong đó D1 là cổ tức dự kiến năm tới, r là tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu, và g là tỷ lệ tăng trưởng cổ tức. Trong trường hợp này, D1 = $1, r = 10% = 0.1, và g = 4% = 0.04. Vậy, P = 1 / (0.1 - 0.04) = 1 / 0.06 = $16.67.