Công ty Honda (có trụ sở tại Nhật) phát hành cổ phiếu trên thị trường toàn cầu với thông tin như sau: Lãi suất trái phiếu Chính phủ Nhật là 5%/năm, tỷ suất kỳ vọng của nhà đầu tư đối với thị trường chứng khoán toàn cầu là 9%, rủi ro cổ phiếu công ty trên thị trường toàn cầu (beta) là 1,5. Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu của Honda trong trường hợp này là bao nhiêu?
Trả lời:
Đáp án đúng: D
Công thức tính chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu (Cost of Equity) theo mô hình CAPM (Capital Asset Pricing Model) là:
Ke = Rf + Beta * (Rm - Rf)
Trong đó:
* Ke: Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu
* Rf: Lãi suất phi rủi ro (lãi suất trái phiếu chính phủ)
* Beta: Rủi ro hệ thống của cổ phiếu
* Rm: Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của thị trường
Áp dụng vào bài toán:
* Rf = 5%
* Beta = 1.5
* Rm = 9%
Ke = 5% + 1.5 * (9% - 5%)
Ke = 5% + 1.5 * 4%
Ke = 5% + 6%
Ke = 11%
Vậy chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu của Honda là 11%.
Tài chính công ty đa quốc gia
50 câu hỏi 60 phút
