Công ty của bạn đang xem xét để đầu tư vào một loại cổ phiếu có lợi suất mong đợi là 25%. Lợi suất của tín phiếu kho bạc là 8%, mức bù rủi ro khi đầu tư vào thị trường cổ phiếu là 9%, cổ phiếu đang xem xét có hệ số rủi ro = 2. Bạn khuyên lãnh đạo nếu:
Trả lời:
Đáp án đúng: B
Để đưa ra lời khuyên đầu tư, ta cần so sánh lợi suất mong đợi của cổ phiếu với lợi suất yêu cầu. Lợi suất yêu cầu được tính theo mô hình CAPM (Capital Asset Pricing Model):
Lợi suất yêu cầu = Lợi suất phi rủi ro + Hệ số beta * Mức bù rủi ro thị trường
Trong đó:
- Lợi suất phi rủi ro (tín phiếu kho bạc) = 8%
- Hệ số beta (β) = 2
- Mức bù rủi ro thị trường = 9%
Vậy, lợi suất yêu cầu = 8% + 2 * 9% = 8% + 18% = 26%
So sánh với lợi suất mong đợi của cổ phiếu là 25%, ta thấy lợi suất mong đợi (25%) nhỏ hơn lợi suất yêu cầu (26%). Điều này có nghĩa là cổ phiếu không đủ hấp dẫn để đầu tư vì rủi ro của nó không được bù đắp thỏa đáng.
Do đó, nên khuyên lãnh đạo không đầu tư vào cổ phiếu này.
