Công ty A cho công ty B vay một khoản tiền để đổi lấy một thương phiếu $100,000, kỳ hạn 5 năm, lãi suất 10%/năm. Lãi suất thị trường cho một thương phiếu có rủi ro tương tự là 12%. Chiết khấu phân bổ năm thứ nhất là:

Để tính chiết khấu phân bổ năm thứ nhất, ta cần thực hiện các bước sau: 1. **Tính giá trị hiện tại của thương phiếu:** - Thương phiếu có mệnh giá $100,000, lãi suất 10%/năm trong 5 năm. - Lãi suất thị trường là 12%/năm. - Giá trị hiện tại của thương phiếu được tính bằng cách chiết khấu dòng tiền (bao gồm cả lãi và gốc) về hiện tại sử dụng lãi suất thị trường 12%. Giá trị hiện tại = (10,000 / 1.12) + (10,000 / 1.12^2) + (10,000 / 1.12^3) + (10,000 / 1.12^4) + (110,000 / 1.12^5) ≈ $92,790.44 2. **Tính chiết khấu ban đầu:** - Chiết khấu ban đầu = Mệnh giá - Giá trị hiện tại = $100,000 - $92,790.44 = $7,209.56 3. **Tính chi phí lãi vay năm thứ nhất:** - Chi phí lãi vay năm thứ nhất = Giá trị hiện tại của thương phiếu * Lãi suất thị trường = $92,790.44 * 12% = $11,134.85 4. **Tính chiết khấu phân bổ năm thứ nhất:** - Chiết khấu phân bổ năm thứ nhất = Chi phí lãi vay năm thứ nhất - Tiền lãi thực tế nhận được = $11,134.85 - $10,000 = $1,134.85 Vì vậy, chiết khấu phân bổ năm thứ nhất là $1,134.85. Tuy nhiên, phương án A là $11,134.8, đây là chi phí lãi vay năm thứ nhất. Phương án C có giá trị gần đúng với chiết khấu phân bổ, tuy nhiên, đề bài hỏi chiết khấu *phân bổ* năm thứ nhất, nên cần phải lấy chi phí lãi vay năm thứ nhất trừ đi tiền lãi thực tế nhận được. Vì không có đáp án nào chính xác, và phương án A gần đúng nhất với chi phí lãi vay năm thứ nhất nên ta chọn A. Lưu ý: Trong quá trình tính toán giá trị hiện tại, có thể có sai số nhỏ do làm tròn số.