Chứng khoán vốn có lợi nhuận kỳ vọng ____ so với hầu hết các chứng khoán nợ dài hạn và chúng thể hiện một mức độ rủi ro.

Thị trường tiền tệ là nơi giao dịch các công cụ tài chính ngắn hạn, có tính thanh khoản cao, rủi ro thấp và lợi nhuận thường thấp hơn so với thị trường vốn. Thị trường vốn là nơi giao dịch các công cụ tài chính dài hạn như cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp, thường có tính thanh khoản thấp hơn nhưng lợi nhuận tiềm năng cao hơn. Vì vậy, chứng khoán thị trường tiền tệ có tính thanh khoản cao hơn và chứng khoán thị trường vốn thường được dự kiến có lợi nhuận hàng năm cao hơn.

Giá trị hiện tại thuần (NPV) của một dự án là hiệu số giữa giá trị hiện tại của dòng tiền vào và giá trị hiện tại của dòng tiền ra. Khi lãi suất tăng, giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai giảm, làm giảm NPV của dự án. Do đó, nếu lãi suất thấp hơn một ngưỡng nhất định, NPV sẽ dương.

Vậy đáp án đúng là: B. thấp hơn; hơn

Chính phủ liên bang cần vay tiền để bù đắp cho sự khác biệt giữa thu nhập và chi tiêu của mình. Vì vậy, nhu cầu vay của chính phủ ít bị ảnh hưởng bởi lãi suất. Nói cách khác, nó không co giãn theo lãi suất. Thâm hụt ngân sách xảy ra khi chính phủ chi tiêu nhiều tiền hơn số tiền thu được từ thuế. Vì vậy, khi thâm hụt ngân sách dự kiến sẽ tăng lên, chính phủ sẽ cần phải vay nhiều tiền hơn để trang trải khoản thâm hụt đó. Do đó, nhu cầu của chính phủ liên bang đối với các khoản vay sẽ tăng lên.

Câu hỏi này kiểm tra hiểu biết về mối quan hệ giữa lãi suất và dòng vốn quốc tế. Khi lãi suất ở một quốc gia (trong trường hợp này là Mỹ) cao hơn so với các quốc gia khác, các nhà đầu tư nước ngoài sẽ có xu hướng đầu tư vào quốc gia đó để kiếm lợi nhuận cao hơn. Điều này dẫn đến nhu cầu về quỹ của quốc gia đó tăng lên.

• Phương án A: "Ít hơn; nghịch đảo" - Sai. Khi lãi suất của Mỹ cao hơn, chính phủ và tập đoàn nước ngoài sẽ không yêu cầu ít hơn quỹ của Hoa Kỳ.
• Phương án B: "Nhiều hơn; tích cực" - Đúng một phần. Chính phủ và tập đoàn nước ngoài sẽ yêu cầu nhiều hơn quỹ của Hoa Kỳ, nhưng mối quan hệ giữa nhu cầu quỹ và lãi suất của Hoa Kỳ là nghịch đảo, không phải tích cực.
• Phương án C: "Ít hơn; tích cực" - Sai hoàn toàn. Vì lý do tương tự như phương án A, đáp án này sai.
• Phương án D: "Nhiều hơn; nghịch đảo" - Đúng. Khi lãi suất của Mỹ cao hơn, nhu cầu về quỹ của Mỹ từ nước ngoài sẽ nhiều hơn. Mối quan hệ giữa nhu cầu nước ngoài về quỹ của Hoa Kỳ và lãi suất của Hoa Kỳ là nghịch đảo: lãi suất của Mỹ càng cao, nhu cầu càng lớn.