Chức năng của hệ thống đăng ký, lưu ký, thanh toán bù trừ chứng khoán?

Trái phiếu có thời gian đáo hạn dài nhạy cảm hơn với sự thay đổi lãi suất. Khi lãi suất thị trường thay đổi, giá trị của trái phiếu đáo hạn dài sẽ biến động mạnh hơn so với trái phiếu đáo hạn ngắn. Do đó, trái phiếu đáo hạn dài có lãi suất ổn định (được cố định tại thời điểm phát hành) nhưng giá trị thị trường lại biến động theo lãi suất thị trường.

Lệnh "Có hiệu lực cho đến khi hủy bỏ" (Good-Til-Canceled - GTC) là một lệnh mở, nghĩa là lệnh này vẫn còn hiệu lực cho đến khi được thực hiện hoặc bị hủy bỏ bởi khách hàng. Khi giá cổ phiếu đạt đến giá giới hạn dừng (stop price) là 37, lệnh dừng (stop order) sẽ kích hoạt và trở thành lệnh thị trường (market order). Tại thời điểm đó, lệnh sẽ được thực hiện ở mức giá thị trường hiện hành tốt nhất có thể. Vì vậy, khách hàng không được đảm bảo sẽ bán cổ phiếu ở giá 37, vì giá thị trường có thể cao hơn hoặc thấp hơn mức này khi lệnh được kích hoạt. Lệnh "có hiệu lực trong ngày" chỉ có hiệu lực đến cuối ngày giao dịch.

Lệnh có hiệu lực cho đến khi hủy bỏ (Good-till-cancelled order - GTC) là lệnh có hiệu lực cho đến khi được thực hiện hoặc bị hủy bỏ bởi nhà đầu tư. Lệnh có hiệu lực trong ngày (Day order) là lệnh chỉ có hiệu lực trong ngày giao dịch hiện tại. Lệnh mà trao cho người chuyên gia tùy ý về giá và thời gian (Discretionary order) không được chấp nhận vì vi phạm nguyên tắc minh bạch và công bằng trong giao dịch. Như vậy, đáp án D bao gồm cả phương án sai. Chỉ có A và B là các loại lệnh có thể được chấp nhận. Tuy nhiên, vì câu hỏi hỏi "lệnh nào trong các lệnh sau đây CÓ THỂ được chấp nhận" và đáp án D bao gồm A và B, nên A và B đúng hơn. Nhưng, nếu xét kỹ, A và B đều đúng, nên đáp án đúng nhất phải là đáp án bao gồm cả A và B. Vì D bao gồm cả A, B và C (vốn sai), nên không thể chọn D. Vì thế, để trả lời đúng nhất và ít gây tranh cãi nhất, ta chọn A và B một cách độc lập. Tuy nhiên, vì chỉ được chọn một đáp án, và câu hỏi không nêu rõ là "đâu là lệnh *luôn* được chấp nhận", nên ta chọn phương án B, vì A có thể bị từ chối nếu không tuân thủ quy định về thời gian hiệu lực tối đa.

Giá trái phiếu và lãi suất thị trường có mối quan hệ nghịch đảo. Khi lãi suất thị trường tăng, giá trái phiếu giảm và ngược lại. Điều này là do khi lãi suất thị trường tăng, các trái phiếu mới phát hành sẽ có lợi suất cao hơn, khiến các trái phiếu cũ (với lợi suất thấp hơn) trở nên kém hấp dẫn hơn, do đó giá của chúng giảm xuống để cạnh tranh.

Sở giao dịch chứng khoán là một thị trường giao dịch chứng khoán tập trung, nơi các giao dịch mua bán chứng khoán được thực hiện một cách công khai và minh bạch theo các quy tắc và quy định đã được thiết lập. Do đó, đáp án A là chính xác.