Chiến lược mua bán và sáp nhập chỉ dành cho các doanh nghiệp lớn, đúng hay sai?

Hình thức chia tách doanh nghiệp không thuộc hình thức mua bán và sáp nhập doanh nghiệp. Các hình thức sáp nhập, mua lại và hợp nhất đều là các hình thức mua bán và sáp nhập doanh nghiệp.

Mua bán và sáp nhập (M&A) theo chiều dọc là việc hợp nhất các công ty trong cùng một chuỗi cung ứng. Mục đích chính của M&A theo chiều dọc bao gồm: giảm bớt sự phụ thuộc vào các đối tác, khép kín quy trình sản xuất, và có thể (mặc dù ít trực tiếp hơn) là giảm bớt cạnh tranh trong ngành bằng cách kiểm soát nhiều hơn các giai đoạn của chuỗi cung ứng.

Phương án A, B và C đều là những động cơ hợp lý của M&A theo chiều dọc. Tuy nhiên, "đầu cơ" (phương án D) không phải là một động cơ kinh tế chính đáng cho M&A theo chiều dọc. Đầu cơ mang tính chất cơ hội và không liên quan trực tiếp đến việc tối ưu hóa chuỗi cung ứng hoặc cải thiện hiệu quả hoạt động, là những mục tiêu chính của M&A theo chiều dọc.

Hợp nhất (Merger) là sự kết hợp giữa hai hoặc nhiều công ty, trong đó chỉ có một công ty duy nhất tồn tại sau khi hợp nhất, công ty này sẽ sở hữu toàn bộ tài sản và nợ phải trả của các công ty còn lại. Các công ty khác sẽ chấm dứt hoạt động.

* Phương án A: Sai. Hợp nhất có thể xảy ra khi có nhiều hơn hai hãng quan tâm đến việc liên kết, nhưng điều này không phải lúc nào cũng đúng.
* Phương án B: Đúng. Trong quá trình hợp nhất, một bên (hoặc nhiều bên) trong liên kết sẽ chấm dứt hoạt động để công ty hợp nhất mới được hình thành.
* Phương án C: Sai. Chỉ các công ty bị hợp nhất chấm dứt hoạt động, công ty nhận hợp nhất vẫn tồn tại.
* Phương án D: Sai. Đây là định nghĩa của thâu tóm (Acquisition), không phải hợp nhất. Trong hợp nhất, một công ty mới có thể được tạo ra để sở hữu các công ty trước đó.

Vậy, đáp án đúng là B.

Khi một công ty mua lại một công ty khác (công ty mục tiêu), thường dẫn đến việc công ty mục tiêu chấm dứt sự tồn tại như một thực thể độc lập (bị sáp nhập vào công ty mua lại) hoặc trở thành một công ty con của công ty mua lại (vẫn tồn tại nhưng chịu sự kiểm soát của công ty mẹ). Vì vậy, đáp án A và C đều có thể xảy ra. Đáp án B sai vì công ty mục tiêu không còn tồn tại độc lập. Do đó, đáp án D (Cả 3 đáp án trên đều đúng) không chính xác vì có một đáp án sai (B). Tuy nhiên, đáp án A và C đều đúng trong những trường hợp khác nhau của thương vụ mua lại. Trong trường hợp tổng quát nhất, công ty mục tiêu có thể trở thành công ty con của công ty mua. Do đó, đáp án C phù hợp nhất.

Việc Kinh Đô mua lại mảng kem của Unilever (năm 2005) là một ví dụ điển hình của hoạt động mua lại tài sản. Trong giao dịch này, Kinh Đô không mua lại toàn bộ công ty Unilever, mà chỉ mua lại một phần tài sản của họ, cụ thể là mảng kinh doanh kem. Điều này khác với sáp nhập (hai công ty hợp nhất thành một), mua lại thương hiệu (chỉ mua quyền sử dụng thương hiệu) hoặc thương lượng tự nguyện (một quá trình thỏa thuận chung).