Bạn đang xem xét đầu tư vào một cổ phiếu cho lợi suất mong đợi là 38% và mức rủi ro là 15%. Mức lợi suất cơ bản bạn mong muốn khi đầu tư vào cổ phiếu này là lãi suất kho bạc 8,5%. Bạn là người có mức ngại rủi ro A = 2. Bạn có đầu tư vào cổ phiếu trên không?
Trả lời:
Đáp án đúng: A
Để quyết định có nên đầu tư vào cổ phiếu này hay không, ta cần tính toán lợi ích điều chỉnh rủi ro (utility - U) mà cổ phiếu mang lại cho nhà đầu tư có mức ngại rủi ro A = 2. Công thức tính U như sau: U = E(R) - 0.5 * A * σ^2, trong đó: E(R) là lợi suất kỳ vọng, A là hệ số ngại rủi ro, và σ^2 là phương sai (bình phương độ lệch chuẩn) của lợi suất.
Trong trường hợp này: E(R) = 38% = 0.38, A = 2, σ = 15% = 0.15. Vậy σ^2 = 0.15^2 = 0.0225.
Tính U: U = 0.38 - 0.5 * 2 * 0.0225 = 0.38 - 0.0225 = 0.3575, hay 35.75%.
So sánh U với lợi suất cơ bản (lãi suất kho bạc) là 8.5%. Vì 35.75% > 8.5%, lợi ích điều chỉnh rủi ro từ cổ phiếu lớn hơn lợi suất cơ bản. Do đó, nhà đầu tư nên đầu tư vào cổ phiếu này.
Vậy đáp án đúng là A.
