Bạn đang xem xét đầu tư vào một cổ phiếu cho lợi suất mong đợi là 30% và mức rủi ro là 9%. Mức lợi suất cơ bản mong muốn khi đầu tư vào cổ phiếu này là lãi suất kho bạc 8%. Bạn là người có mức ngại rủi ro là 2. Bạn có đầu tư vào cổ phiếu trên không:

Để quyết định có nên đầu tư vào cổ phiếu này hay không, chúng ta cần tính toán lợi suất điều chỉnh rủi ro (risk-adjusted return) mà cổ phiếu mang lại so với lợi suất yêu cầu của nhà đầu tư. Công thức tính lợi suất điều chỉnh rủi ro là: Lợi suất điều chỉnh rủi ro = Lợi suất kỳ vọng - (Mức ngại rủi ro * Phương sai). Trong trường hợp này: * Lợi suất kỳ vọng = 30% * Mức ngại rủi ro = 2 * Độ lệch chuẩn (rủi ro) = 9% * Phương sai = (9%)^2 = 0.0081 Lợi suất điều chỉnh rủi ro = 30% - (2 * 0.0081) = 30% - 1.62% = 28.38% Lợi suất yêu cầu của nhà đầu tư được tính bằng cách cộng lãi suất phi rủi ro (lãi suất kho bạc) với phần bù rủi ro mà nhà đầu tư mong muốn. Tuy nhiên, trong trường hợp này, chúng ta đã tính toán lợi suất điều chỉnh rủi ro, đại diện cho lợi suất mà nhà đầu tư sẽ nhận được sau khi đã điều chỉnh cho mức độ rủi ro của khoản đầu tư. Chúng ta so sánh lợi suất điều chỉnh rủi ro này với lãi suất kho bạc. Vì lợi suất điều chỉnh rủi ro (28.38%) lớn hơn lãi suất kho bạc (8%), nhà đầu tư nên đầu tư vào cổ phiếu này. Tuy nhiên, cách tiếp cận chính xác hơn là sử dụng CAPM (Capital Asset Pricing Model) để tính lợi nhuận yêu cầu. Tuy nhiên, với thông tin đã cho, chúng ta có thể ước tính sử dụng thông tin về mức ngại rủi ro. Mấu chốt là lợi nhuận sau khi điều chỉnh rủi ro vẫn cao hơn lợi nhuận cơ bản, cho thấy đây là một khoản đầu tư hấp dẫn. Vậy đáp án đúng là A.