Một dự án có dòng tiền như sau:

Năm	0	1	2	3	4
NCF	-300	120	150	-100	200

Chi phí sử dụng vốn = 15%; tỷ suất lợi nhuận tái đầu tư của thu nhập = 25%. MIRR của dự án bằng:

Để tính MIRR (Modified Internal Rate of Return), ta thực hiện các bước sau: 1. **Tính giá trị hiện tại (PV) của các dòng tiền âm:** - Dòng tiền âm năm 0: -300 - Dòng tiền âm năm 3: -100 - PV của dòng tiền âm năm 3 = -100 / (1 + 0.15)^3 = -100 / 1.520875 ≈ -65.75 - Tổng PV của các dòng tiền âm = -300 + (-65.75) = -365.75 2. **Tính giá trị tương lai (FV) của các dòng tiền dương:** - Dòng tiền dương năm 1: 120 - Dòng tiền dương năm 2: 150 - Dòng tiền dương năm 4: 200 - FV của dòng tiền dương năm 1 = 120 * (1 + 0.25)^3 = 120 * 1.953125 ≈ 234.38 - FV của dòng tiền dương năm 2 = 150 * (1 + 0.25)^2 = 150 * 1.5625 ≈ 234.38 - FV của dòng tiền dương năm 4 = 200 * (1 + 0.25)^0 = 200 - Tổng FV của các dòng tiền dương = 234.38 + 234.38 + 200 = 668.76 3. **Tính MIRR:** - MIRR = (FV dòng tiền dương / PV dòng tiền âm)^(1 / n) - 1 - Trong đó n là số năm của dự án, n = 4 - MIRR = (668.76 / 365.75)^(1/4) - 1 - MIRR = (1.8284)^(0.25) - 1 - MIRR ≈ 1.163 - 1 = 0.163 - MIRR = 16.3% Vậy, MIRR của dự án là 16.3%.