Phương trình Dupont là phương trình có dạng

Khi lãi suất thị trường tăng lên, giá trái phiếu sẽ giảm vì mối quan hệ nghịch biến giữa lãi suất và giá trái phiếu. Trái phiếu dài hạn chịu ảnh hưởng lớn hơn từ sự thay đổi lãi suất so với trái phiếu ngắn hạn. Điều này là do trái phiếu dài hạn có thời gian đáo hạn dài hơn, do đó dòng tiền của chúng (các khoản thanh toán lãi và gốc) bị chiết khấu trong một khoảng thời gian dài hơn, làm cho giá của chúng nhạy cảm hơn với biến động lãi suất. Vì vậy, khi lãi suất tăng, giá trái phiếu dài hạn sẽ giảm nhanh hơn so với giá trái phiếu ngắn hạn.

Để trả lời câu hỏi này, chúng ta cần biết cách tính tỷ suất lợi nhuận hoạt động. Tuy nhiên, câu hỏi không cung cấp đủ thông tin (ví dụ: doanh thu, lợi nhuận hoạt động) để tính toán. Do đó, không thể xác định đáp án chính xác từ những thông tin đã cho. Trong trường hợp này, không có đáp án nào có thể được xác định là đúng dựa trên thông tin được cung cấp.

Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành (Current Ratio) là một chỉ số tài chính đo lường khả năng của một công ty trong việc thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn của mình. Công thức tính tỷ số này là Tài sản ngắn hạn chia cho Nợ ngắn hạn. Vì vậy, đáp án đúng là a.

Để tính cổ tức kỳ vọng của WME cho năm 2013 (D3), ta thực hiện các bước sau:

1. Tính cổ tức năm 2011 (D1):
D1 = D0 * (1 + g1) = $1.75 * (1 + 0.15) = $1.75 * 1.15 = $2.0125

2. Tính cổ tức năm 2012 (D2):
D2 = D1 * (1 + g2) = $2.0125 * (1 + 0.15) = $2.0125 * 1.15 = $2.314375

3. Tính cổ tức năm 2013 (D3):
D3 = D2 * (1 + g3) = $2.314375 * (1 + 0.15) = $2.314375 * 1.15 = $2.66153125

Vậy, cổ tức kỳ vọng của WME cho năm 2013 là khoảng $2.66.

Khi một công ty gia tăng đòn bẩy tài chính (tức là tăng tỷ lệ nợ trong cơ cấu vốn), điều này có nghĩa là công ty đang vay mượn nhiều hơn để tài trợ cho hoạt động của mình. Mặc dù việc sử dụng nợ có thể mang lại lợi ích về thuế và tăng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) nếu công ty hoạt động hiệu quả, nó cũng làm tăng rủi ro tài chính. Rủi ro tài chính phát sinh từ việc công ty phải trả lãi và gốc cho các khoản nợ, bất kể tình hình kinh doanh của công ty ra sao. Nếu công ty gặp khó khăn trong việc tạo ra đủ dòng tiền để trả nợ, nó có thể đối mặt với nguy cơ phá sản.

* a. Giảm chi phí vốn: Đòn bẩy tài chính ban đầu có thể làm giảm chi phí vốn trung bình (WACC) do chi phí nợ thường thấp hơn chi phí vốn cổ phần (sau thuế). Tuy nhiên, khi đòn bẩy tài chính tăng quá cao, chi phí nợ và chi phí vốn cổ phần đều có thể tăng, dẫn đến WACC tăng.
* b. Tăng rủi ro tài chính: Đây là đáp án đúng. Như đã giải thích ở trên, tăng đòn bẩy tài chính làm tăng rủi ro tài chính.
* c. Giảm rủi ro kinh doanh: Đòn bẩy tài chính không ảnh hưởng trực tiếp đến rủi ro kinh doanh. Rủi ro kinh doanh liên quan đến sự không chắc chắn trong doanh thu và lợi nhuận do các yếu tố như cạnh tranh, thay đổi công nghệ, và biến động kinh tế.
* d. Tăng chi phí vốn cổ phần: Đòn bẩy tài chính cao có thể làm tăng chi phí vốn cổ phần vì các nhà đầu tư yêu cầu một tỷ suất sinh lợi cao hơn để bù đắp cho rủi ro gia tăng khi đầu tư vào một công ty có nợ lớn.

Vì vậy, đáp án chính xác là tăng rủi ro tài chính.