Yêu cầu đối với người thẩm định quản lý và nhu cầu nhân lực của dự án là phải thu thập được thông tin về?

+: Thuê tư vấn quản lý dự án được áp dụng với?

Lời giải:

Đáp án đúng: a

Thuê tư vấn quản lý dự án được áp dụng trong trường hợp cần thiết để đảm bảo dự án được quản lý hiệu quả và chuyên nghiệp. Các phương án khác không bao quát hết các tình huống có thể áp dụng thuê tư vấn quản lý dự án.

Câu 42:

Phát biểu nào sau đây về chi phí đất đai là đúng?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Câu A đúng vì khi đầu tư dự án cần tách bạch chi phí đầu tư đất đai và chi phí đầu tư vào dự án để có thể đánh giá hiệu quả đầu tư một cách chính xác nhất. Việc gộp chung có thể làm sai lệch kết quả đánh giá, đặc biệt khi giá đất có biến động lớn.

Câu 43:

Chỉ tiêu nào sau đây nên sử dụng trong mọi trường hợp vì dễ tính toán, tính ổn định cao, đo được lợi ích ròng tối đa của dự án?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

NPV (Giá trị hiện tại ròng) là chỉ tiêu được ưu tiên sử dụng trong hầu hết các trường hợp vì nó đo lường trực tiếp giá trị gia tăng của dự án cho doanh nghiệp. NPV tính toán tổng giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền vào và ra, sử dụng một tỷ lệ chiết khấu thích hợp. Một NPV dương cho thấy dự án có khả năng sinh lời và làm tăng giá trị của doanh nghiệp. Các chỉ tiêu khác như IRR (Tỷ suất hoàn vốn nội bộ), MIRR (Tỷ suất hoàn vốn nội bộ điều chỉnh), và PP (Thời gian hoàn vốn) có những hạn chế nhất định và không phải lúc nào cũng phản ánh chính xác giá trị thực của dự án. Do đó, NPV là lựa chọn tốt nhất để đánh giá dự án một cách toàn diện và chính xác.

Câu 44:

Lý do nào sau đây là đúng nhất khi giải thích tại sao thẩm định dự án dựa trên dòng tiền thay vì lợi nhuận?

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Câu hỏi này tập trung vào sự khác biệt giữa dòng tiền và lợi nhuận trong thẩm định dự án.

* Phương án A: Đúng. Lợi nhuận chịu ảnh hưởng của các quy tắc kế toán (ví dụ: phương pháp khấu hao, ghi nhận doanh thu) và có thể không phản ánh chính xác dòng tiền thực tế vào ra của dự án. Dòng tiền mang tính khách quan hơn vì nó đo lường lượng tiền mặt thực tế mà dự án tạo ra.
* Phương án B: Đúng. Doanh nghiệp có thể sử dụng các kỹ thuật kế toán để điều chỉnh lợi nhuận cho phù hợp với mục tiêu của mình. Dòng tiền khó bị thao túng hơn.
* Phương án C: Đúng. Dòng tiền cho thấy rõ ràng chi phí đầu tư ban đầu và lợi ích tiền tệ thu được trong suốt thời gian hoạt động của dự án.
* Phương án D: Đúng. Dòng tiền có giá trị thời gian, và việc sử dụng dòng tiền cho phép áp dụng các phương pháp chiết khấu dòng tiền (ví dụ: NPV, IRR) để đánh giá giá trị hiện tại của dự án.

Vì cả 4 đáp án đều đúng, tuy nhiên đáp án C là chính xác và đầy đủ nhất. Vì nó nêu bật rõ ràng nhất bản chất của dòng tiền trong việc phản ánh các khoản đầu tư ban đầu và các khoản thu nhập khi dự án hoạt động, đây là yếu tố then chốt trong thẩm định dự án.

Câu 46:

Một dự án có dòng tiền như sau:Năm 0 1 2 3 4NCF -300 120 150 -100 200Chi phí sử dụng vốn = 15%; tỷ suất lợi nhuận tái đầu tư của thu nhập = 25%. MIRR của dự án bằng:

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Để tính MIRR (Modified Internal Rate of Return - Tỷ suất hoàn vốn nội bộ điều chỉnh), ta cần thực hiện các bước sau:

1. Tính giá trị hiện tại của các dòng tiền âm (PV of Negative Cash Flows):
Trong trường hợp này, dòng tiền âm là -300 ở năm 0 và -100 ở năm 3. Ta tính giá trị hiện tại của -100 ở năm 3 về năm 0 với chi phí sử dụng vốn 15%:
PV = 100 / (1 + 0.15)^3 = 100 / 1.520875 ≈ 65.75
Tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền âm = 300 + 65.75 = 365.75

2. Tính giá trị tương lai của các dòng tiền dương (FV of Positive Cash Flows):
Ta cần tính giá trị tương lai của các dòng tiền dương 120 (năm 1), 150 (năm 2), và 200 (năm 4) về năm 4. Với tỷ suất lợi nhuận tái đầu tư 25%:
- FV của 120 (năm 1) = 120 * (1 + 0.25)^3 = 120 * 1.953125 = 234.375
- FV của 150 (năm 2) = 150 * (1 + 0.25)^2 = 150 * 1.5625 = 234.375
- FV của 200 (năm 4) = 200
Tổng giá trị tương lai của các dòng tiền dương = 234.375 + 234.375 + 200 = 668.75

3. Tính MIRR:
MIRR là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại của các dòng tiền âm bằng với giá trị hiện tại của giá trị tương lai của các dòng tiền dương.
Công thức: PV of Negative Cash Flows = FV of Positive Cash Flows / (1 + MIRR)^n
Trong đó n là số năm của dự án (ở đây là 4).
365.75 = 668.75 / (1 + MIRR)^4
(1 + MIRR)^4 = 668.75 / 365.75 ≈ 1.8283
1 + MIRR = (1.8283)^(1/4) ≈ 1.163
MIRR ≈ 1.163 - 1 = 0.163 = 16.3%

Vậy, MIRR của dự án là khoảng 16,3%.

Câu 47:

Một dự án có vốn đầu tư ban đầu là 40 tỷ đồng và dòng tiền ròng đều mỗi năm là 10 tỷ trong thời hạn 10 năm. Nếu chi phí sử dụng vốn là 20%/năm thì NPV của dự án sẽ là bao nhiêu?

Lời giải: